G言(212):央行降息与经济困境相匹配?

根据11月5日发布的新文件显示,加拿大央行(Bank of Canada)的决策层在10月的大幅降息决定中,担忧如此大幅的降息可能会对外释放出加拿大经济疲软的信号。10月23日,加拿大央行宣布了罕见的50个基点的基准利率下调,这是15年来幅度最大的一次降息(疫情初期除外),也是央行连续第四次下调利率。这一大幅度降息将政策利率降至3.75%。

但该决策的讨论摘要显示,部分官员担心这种幅度的降息会引发市场对经济前景的担忧,进而对未来的利率路径产生负面预期。会议记录中写道:“由于50个基点的降息较为罕见,部分成员担心这可能被解读为经济困难的信号,从而引发市场对进一步大幅度降息的预期,甚至认为未来可能需要采取极度宽松的利率政策。”

加拿大央行的政策利率主要用于设定加拿大的借贷成本。央行的目标是将通胀率维持在2%,当物价压力过高时加息,而当经济放缓导致通胀远低于目标时则降息。通常,大幅降息可能会给市场带来信号,表明当前的货币政策对经济来说过于紧缩,甚至可能预示更深度的经济收缩。

9月加拿大的通胀率降至1.6%,比央行预期更快地达到了目标水平。这让决策层对通胀受到控制的信心有所增强。但同时,劳动力市场的疲软以及2024年下半年更为显著的经济放缓使央行官员确认当前经济已处于“超额供给”状态。尽管加拿大央行预测未来几年经济将恢复增长,但会议记录指出反弹的确切时间尚不确定,这可能导致通胀在此期间过度下滑,远低于2%的目标水平。

在10月的会议上,央行曾讨论了更为常规的25个基点的降息,但最终形成了围绕50个基点更大幅度降息的“强烈共识”。不过,官员们澄清道,加拿大人和市场不应预期未来每次会议都采取50个基点的降息,强调未来的决定将“以逐次会议为准,并以最新数据为指导”。加拿大央行今年的最后一次利率决策定于12月11日,市场普遍预期将再次降息。

发表回复