房地产市场降温和信贷环境收紧预示着中国经济增长的放缓，并强化了本轮周期的扩张已经见顶的预测。7月份商品房销售额同比增长2%，低于今年1-6月份的21%的增速，原因是地方政府冷却过热楼市的努力冲击了需求。7月份房屋新开工面积同比下降3%，去年9月以来首次出现收缩。
今年上半年，中国这个世界第二大经济体的国内生产总值(GDP)增长超出了预期，增速达6.9%，有望使中国实现自2010年以来的首次年度经济增长加速。但经济学家警告称，这种扩张速度不会持续，因为它依赖于房地产和基建的超高速增长，而这种超高速增长是由去年坚实的信贷增长推动的。
“尽管今年上半年表现强劲，但由于货币政策收紧、房地产增长放慢，中国的经济增长将在今年下半年降温，”牛津经济(Oxford Economics)亚洲经济主管高路易(Louis Kuijs)周一写道，“中国经济和进口的放缓将使全球经济和全球贸易难以继续加快步伐。”今年1-7月份的中国全国固定资产投资(包括对建筑物、设备和基础设施的支出)同比增长8.3%，是去年12月以来的最低水平，也逊于分析师的预期。工业增加值和社会消费品零售总额的增速都是自今年2月以来最慢的，并且都逊于预期。
地方政府已实施限购并收紧按揭贷款以遏制失控的房价，尤其是在主要城市。房屋建设反过来助长了对钢铁、水泥和贱金属等中国工业产品的需求。但上周公布的贸易数据显示进口增长降至今年最低速度，且低于经济学家预期，反映出石油和铁矿石等原材料需求不断走弱。去年强劲的信贷增长提振了今年初的经济活动。贷款量对实际经济活动的影响一般会有6至12个月滞后期。但政府一项控制过多债务之风险的努力减缓了今年的信贷增长。中国央行上周五表示，加权平均贷款利率从第一季度的5.53%上升到第二季度的5.67%。
然而，很少有经济学家预期会出现大幅放缓，那样的放缓将威胁中国实现6.5%的全年增长目标的能力。今年晚些时候中共领导班子将进行五年一次的换届，中国国家主席习近平希望确保稳定增长，以加强他在这场政治交易中的力量。尽管整体出现放缓，中国钢铁产量却在7月份创下新高，达到7,200万吨。北京方面关停过剩产能的努力支撑了那些存活下来的企业的价格和利润。
凯投宏观(Capital Economics)中国经济学家朱利安•埃文斯-普里查德(Julian Evans-Pritchard)在周一写道：“一些行业，比如钢铁业，似乎顶住了这波放缓。但这些领域的强劲势头很可能无法持续，因为政策的收紧将令基础设施和房地产投资进一步承压。”(转载自FT中文网)
