日本央行1月29日决定把民间各银行储蓄在央行的存款利率从现在的0.1%下调到0.1%负利率，今后还可能进一步下调。日本正经历非常低的通货膨胀率，这意味着个人和企业更愿意存钱，而不是花钱或投资。负利率可能会鼓励商业银行将资金外借，这会推动日本国内消费和企业投资。该政策同时旨在推动通货膨胀上升—这也是让企业和个人消费而不是存钱的另一个诱因。那么，日本实行负利率政策会有多大影响？
英国布鲁内尔大学经济学教授刘芍佳在接受BBC中文网电话专访时说，日本负利率政策这种刺激经济手段并不新鲜，且它对日本经济增长的作用有多大还有待观察。刘芍佳认为其作用可能十分有限：“为了刺激消费和投资，不仅是货币的问题，也有出口需求，而负利率不能够带动出口增长”。他分析，这对全球货币市场有一定影响—日元贬值会在一定程度上增加出口竞争力，但是否能够转化成经济增长，取决于出口市场的需求，如果需求旺盛，反之刺激作用则会被削弱。
刘芍佳表示，日本此举对中国、亚洲乃至全球的影响都有限。同时，“中国不需要负利率这种极端的货币刺激政策，因为目前利率还是比较高的水平，仍有很大下调的空间，不会到负利率的状况。中国会用这种手段来刺激经济，因为经济疲软，也想使经济增长保持一定速度，因此不排除用降息手段，但不是唯一手段，只是一种选择。中国在强调供给侧改革、减税、政府让利，减轻企业税负成本以刺激投资，这是财政手段，而这些可能比降息更有直接作用。”
BBC记者大井真理子分析，推行负利率政策的决定因日本央行行长黑田东彦而被称为“黑田火箭筒”。她说，黑田东彦以做出使投资者惊讶的举动而知名。就在一、两周前，黑田对日本国会预算委员会表示，他不会推出更多刺激经济举措。推出负利率政策的宣布导致日股上扬的同时日元兑主要货币汇率大幅下跌。
日本央行自本世纪初就开始考量实行负利率政策。尽管日本是全球第一个这样考虑推行负利率的国家，但丹麦、瑞典、瑞士以及必须在欧元区经济危机之后尽其所能维系经济的欧洲央行都在日本之前实施了这一政策。
尽管如此，有人质疑负利率政策究竟能够发挥多大作用。日本富士通研究所的马丁·舒尔茨对BBC表示，负利率是日本央行的最后的手段，但其影响不可能很大。舒尔茨警告，欧元区的负利率被用来应付金融危机，而日本则处在长期缓慢增长的环境中。“在日本，信贷不提高不是因为银行不愿外借，而是因为企业没有看到投资前景，甚至在负利率政策下，这种情况将不会改变”，他说。
舒尔茨强调：“企业不需要资金—他们需要的是投资机会，而这只能通过结构性改革来实现，而不是货币政策”。日本央行实行负利率政策之外，其大规模资产购买计划在过去的一年未能成功推动增长。
伦敦券商Mint Partners分析师比尔·布莱恩认为，2008年金融危机以来各国货币当局日益降低汇率的举措扭曲了全球市场，投资者不安：“投资者担忧，只能在诸如股市、房地产和债权等金融资产中看到任何通货膨胀，结果就是，每个人都突然担忧自己坐在噩梦上”。(转载自BBC中文网)
