乌克兰副总理2013年1月造访共同基金经理哈森斯塔伯(Michael Hasenstab)位于加州圣马特奥的办公室时正处于困境中。当时乌克兰的现金储备正在减少，但国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)拒绝向乌克兰发放贷款，除非该国放弃外汇和能源价格管制。
在这次会面几周后，哈森斯塔伯的共同基金购买了乌克兰发行的近4亿美元新债。这并不令人感到意外。在2011年IMF停止向乌克兰发放贷款后不久，哈森斯塔伯就购买了30亿美元的乌克兰债券，之后也一直在购买。截至2012年底，哈森斯塔伯已持有价值80亿美元的乌克兰国债，占总发行量的16%。
过去10年间，41岁的哈森斯塔伯获得了丰厚回报，他帮助Franklin Resources Inc.旗下的邓普顿全球债券基金(Templeton Global Bond Fund)成为了全球最大的政府债券基金。这只基金的投资策略非同寻常，有时哈森斯塔伯会投资备受争议之国家发行的债券。
大多数债券基金经理都非常注重安全性和分散投资，但哈森斯塔伯与众不同。他业余时间喜欢爬山，他在三年级时就曾在没有父母陪伴的情况下独自飞行7,000多英里拜访住在澳大利亚的亲戚。
哈森斯塔伯为邓普顿全球债券基金管理着730亿美元资金，并为其他共同基金以及伊利诺伊州教师退休基金(Teachers’ Retirement System of the State of Illinois)等机构投资者管理着1,180亿美元资金。他同时投资于约20个国家，并将资金投在其他投资者不敢涉足的地方。
他试图挑选出那些回报最高而不会违约的债券，通常会将这些债券持有数年。结果，哈森斯塔伯成为了全球许多国家的主要贷款人，他很容易接触到政府官员，这些官员经常向他寻求资金，有时也向他征询意见。
记者无法联系到乌克兰当时的副总理阿尔布佐夫(Serhiy Arbuzov)置评，他自3月份以来一直下落不明。据全球资本市场数据提供商Ipreo表示，截至9月30日，哈森斯塔伯掌管的基金共持有88亿美元的乌克兰债券。
标准普尔评级服务公司(Standard & Poor’s Ratings Services)称，哈森斯塔伯的基金还持有约140亿美元匈牙利政府债券，相当于该国债务总规模的14%。这些债券多数是在2010年欧尔班(Viktor Orban)就任匈牙利总理之后买入的。
分析师们表示，上述债券购买行为为欧尔班重新主张匈牙利主权增加了信心。欧尔班政府认为IMF和欧盟干涉了匈牙利决策，影响了该国主权。
欧尔班政府已采取行动制约司法权，同时推动通过了被批评人士称为限制了人们基本权利的新宪法。欧尔班推出的一项具有争议性的互联网流量征税计划受到抗议，他不得不于上月收回了该计划。不过，匈牙利去年要求IMF关闭了位于布达佩斯的办公室。
哈森斯塔伯是匈牙利、爱尔兰和乌拉圭的最大单一投资者。截至9月30日，他还持有马来西亚10%的已发行国债，以及韩国5.6%的已发行国债。
在乌拉圭，该国将于明年1月到期的规模2.77亿美元乌拉圭比索计价国债中，有95%由哈森斯塔伯持有。
由于如果哈森斯塔伯将上述债券获得的还款在公开市场兑换成美元的话，可能压低乌拉圭比索币值，乌拉圭政府已将债券偿还条款修改为以美元支付。乌拉圭经济和财政部一名发言人未予置评。
研究公司晨星(Morningstar Inc.)称，过去10年，邓普顿全球债券基金的平均年收益率为8.1%，相比之下，全球债券基金的平均收益率为4.4%。
哈森斯塔伯不投资法律禁止美国投资者投资的地方，比如伊朗。据知情人士透露，沮丧的美国国务院官员没有因哈森斯塔伯购买乌克兰债券而与他对峙，因为从法律上讲他们对此束手无策。
哈森斯塔伯说，无论是中国还是乌克兰，这些国家都不是铁板一块。他还说，层层剥茧，看看人们背后的动机是什么，这对他来说很吸引人。
与哈森斯塔伯竞争的债券基金经理嫉妒他的从业记录，但他们表示他的部分投资规模非常大，如果投资者赎回迫使他立即卖出大量债券，在新兴市场可能产生灾难性的连锁反应。
驻布达佩斯、持有匈牙利债券的对冲基金经理日道伊(Viktor Zsiday)说，如果哈森斯塔伯不得不结清头寸，将会血流成河。哈森斯塔伯表示，他可承受赎回的挤压，因为其基金的现金拨备高达资产的15%。
哈森斯塔伯在华盛顿州奥林匹亚(Olympia)长大，第一次出国时他还不到一岁。他高三的部分时间是在中国度过的，那时，广播体操的大喇叭声在早上五点就把他叫醒，他背着背包独自走遍了中国。
他在卡尔顿学院(Carleton College)——位于明尼苏达州诺斯菲尔德(Northfield)的一所文理学院——读大四时又来到了中国，这次他到汽车配件生产商的工厂实地考察，查看箱子的标签，以此来了解供应链。他得到的结论是，中国公司的创新能力要比大多数投资者认为的要强，同时，他还感受到了实地研究带来的力量。
在2000年之后的10年里，哈森斯塔伯把焦点放在了亚洲，成为了印尼债券的最大持有者，并且在澳大利亚货币市场频繁买卖。赚取的利润为邓普顿全球债券基金吸引了更多的投资者，到了2010年底欧洲主权债危机爆发的时候，这只基金的规模已经达到460亿美元。
在爱尔兰和波兰苦度危机之际，他大赚了一笔，并在政府领导人中间获得了“白衣骑士投资者”的声誉。波兰财长斯楚莱克(Mateusz Szczurek)说，哈森斯塔伯提供了稳定性，时间表明，这是正确的策略。(来源：华尔街日报)
