UBS在本周发布的一个新报告揭示，多伦多是世界上最有可能出现地产市场泡沫的七个城市之一。在The UBS Global Real Estate Bubble Index评估中，多伦多得分1.96，仅落后于德国的法兰克福和慕尼黑，它们分别得分2.26和2.39。
该银行的报告对全球25个城市进行评分，将其分为四个等级，分别为泡沫风险(Bubble risk)、市场高估(Overvalued)、公允市场(Fair value)以及低估市场(Undervalued)。得分越高，风险就越大。多伦多连续三年进入泡沫风险类别，超过香港、巴黎和阿姆斯特丹。
UBS表示，温哥华地产市场今年已经脱离泡沫风险，但依然被高估，得分为1.37，远低于2018年1.92。报告中其他地产市场被高估的城市是美国纽约和旧金山，以及澳大利亚的悉尼，不过它们得分都低于1，而美国波士顿、新加坡和迪拜的房地产市场价格合理，而芝加哥的地产市场被低估。
指数得分基于房价和收入以及租金的比较方式，同时兼顾抵押贷款和建筑支出相对于整理经济增长而言是否过高。颇为遗憾的是，这个得分并不能预测泡沫是否或何时“破裂”而导致房屋价格下跌。UBS表示，泡沫的存在“只有等到它破裂，才能证明其存在”。
有鉴于此，作者写道，他们正在将目前的地产市场状况与历史上的房地产泡沫进行比较。如果城市地产被压缩，城市打分-1.5；假若被低估，打分-1.5到-0.5；假若价格合理，打分-0.5到0.5；假若被高估，打分在0.5-1.5之间；假若是泡沫危险，得分超过1.5。
对于温哥华和多伦多，UBS从加拿大统计局数据、The Bank of Canada，Saunder School of Business，Canada Mortgage and Housing Corp，多伦多地产局，condos.ca以及大温哥华地产局等地方获取数据。报告称，郊区对独立屋的需求促使多伦多房屋价格在过去四个季度上涨近6%，促使房东负担增加。该报告说，“鉴于多伦多人口的强劲增长以及房贷利率的下降，这里的房价仅在十几年内就翻了一番。此外，取消旅行限制后，加元的预期升值将抑制多伦多房产对海外买家的吸引力。”
UBS表示，温哥华房屋价格依然保持在“高位”，但由于空置费、海外买家税以及移民的减少，房价在过去有所下降。在2018年到2019年下半年，房价下跌10%之后，作者表示，温哥华房价已经由于低房贷利率以及让潜在买家更容易获得更高房贷的规定调整，让当地地产市场趋稳。
总体而言，报告中约有一半的城市处于泡沫风险或被“严重高估”。作者指出，在全球经济衰退期间，房地产价格上涨75%是“不可持续的”，并指出，这个现象是过去近15年来，全球如此多的城市同一时间上涨如此多。UBS Global Wealth Management首席投资官Mark Haefele说，“不确定较高收入的失业率以及家庭收入的低迷前景将在多大程度上影响房价……大多数城市的租金已经在下降。”
UBS预估，考虑到新型冠状病毒(Covid-19)疫情导致人们“重新考虑居住地”，城市住房需求将会减少。UBS地产主管Claudio Saputelli说，“家庭办公室的兴起让人们质疑是否需要住在市中心及其附近。家庭收入的压力促使许多人转向负担能力更好的郊区。而已经负债累累或经济较弱的城市将不得不通过增税或消减公共支出来应对这场经济危机，这两种情况都不会对房地产市场产生正面作用。”
UBS还敦促首次购房者考虑财富积累，重点是流动性更强的资产，以使其住房以外的投资多元化。该研究主笔Matthias Holzhey说，“目前面临泡沫风险的城市似乎在较好地度过了Covid-19疫情危机，慕尼黑、多伦多和香港的地方经济可能会迅速复苏。”不过，Matthias Holzhey表示，即使房价不再暴跌，但资本获利的潜力也不会很大。
