绝大多数地产经纪会告诉您，地产市场是地方性的。对于民用地产市场而言，温哥华不会与哈利法克斯一样，也不会与魁北克城一样。通常，每个地产市场能够反映本地社区的现实情况“房价能够绝大部分地反映本地人的收入，以及他们能否获得多少房贷。但是如果这个系统崩溃了呢？如果房地产市场开始像股票市场一样行事，那么它们的动态就可能不在反映社区的经济现实，反而会随着全球投资者的兴衰而波动？
根据国际货币基金组织(The International Monetary Fund，简称IMF)的一份最新报告，这可能是正在发生的事情。该机构研究发现，从英国伦敦到日本东京，到澳大利亚悉尼，再到多伦多，地产市场波动趋势越来越同步。该报告同时指出，“全球因素(Global factor)”目前可能展发达国家经济体住房价格影响超过1/3。在IMF官方博客说，“因此，一个国家的房地产市场可能比另一个国家的地产市场波动更为敏感。”
在加拿大，我们中许多人怀疑这种情况正在发生，因为许多海外投资者涌入多伦多和温哥华，而现在这在蒙特利尔发生。这可能有助于解释在2011年到2017年间，房价指数能够翻倍，而此期间家庭收入确实按个位数增长。这也可以解释为何温哥华房价依然在上涨，尽管贷款利率在上涨，同时房贷新规让1/3潜在买家退出市场。简而言之，本地经济发展状况可能不再反映带房价上。若是如此，这将成为一个大问题，因为与股票和债券等其他资产不同，住房是人们的生活必需品。生活成本与当地经济现状脱钩可能会对居民生活质量造成巨大的破坏。
只要我们来想象一下，加拿大经济放缓，家庭经济状况恶化的情况。而外国投资者可以继续往地产市场源源不断注入资金，推升房价，这就可能是家庭非常可怕的负担能力状况更为糟糕。或者反过来说，假若加拿大经济发展一切正常，而亚洲的经济衰退减少海外资金进入地产市场，导致房地产泡沫破灭，从而带动加拿大经济陷入衰退。
IMF报告指出，“决策者不能忽视其他地方的房价冲击，影响国内地产市场的可能性。房价同步加剧也可能给实体经济活动带来下行风险，尤其是在信贷环境活跃的情况下。”当在您把所有责任归咎于中国的新财富之前，值得注意的是，IMF看到了这个趋势中的一些原因，除了简单的海外买家之外，还有下面几点。
1) 公司资金流入地产市场。IMF官方博客说，“机构投资者、私募股权公司和泛地产投资信托基金在诸如阿姆斯特丹、悉尼和温哥华等主要城市日益活跃，因为它们试图寻求更高的回报。”2) 全球趋于统一的利率。IMF表示，“世界主要央行长期以来一直维持超低利率以刺激经济增长，这已经在全球范围内产生低借贷成本的连锁翻译，包括低价房贷，这有助于推广房价。”3) 更同步的世界经济。IMP指出，“在2017年120个经济体增长加速，占有全球GDP的四分之三。这是自2010年以来的最广泛同步经济增长。”
幸运的是，IMF报告指出，地方政府政策可以有效将地产市场从全球趋势中剥离出来。该机构说，“冷却过热地产市场的政策依然有效，并且可以从驯服房价同步过程中获得额外收益。这些政策包括提高财产税和印花税，并限制住房贷与房屋价值相关的规模。”这几乎与加拿大各级政府所做的事情相符。BC省和安省在其最火热地产市场城市推出海外买家税，而联邦银行监管机构OSFI实际在“限制住房贷款规模”，即通过对房贷者进行“压力测试”，让房屋购买力下降约20%。
而代表房地产经纪的相关协会一直在呼吁政府撤回这些政策，认为实施这些政策正在损害地产市场。事实上，最新的数据也表面，在房贷新规推出之后，市场已经出现大幅放缓。但IMF调查发现，这些新规事实上是一个不错的主意–如果地产市场依然与当地经济脱钩，可能还需要更多的监管措施和政策。(编译自英文媒体)
