瑞银(UBS)周四发布了最新的全球房地产“泡沫指数”，列出了全球房地产泡沫风险最大的主要城市。加拿大在前四名中占两席，多伦多居首，温哥华排第四，北欧的慕尼黑和斯德哥尔摩分列二三。美国城市排名相当靠前，旧金山和洛杉矶楼市处于“估值过高”区域，但尚未进入泡沫区域。纽约楼市被认为估值合理，芝加哥是20个上榜城市中唯一被视为估值过低的的城市。
由于全球经济增长改善、低失业率和超低利率等因素推高了资产价格，有关资产泡沫的担忧也再度升温。在股市接近纪录高点而利率接近于零(一些国家甚至是负利率)的情况下，住宅等不动产的吸引力进一步增强，尤其是在被视为避风港的国家。如果全球经济受到冲击，导致偿债难度加大，或者央行更激进地加息推高了借贷成本，房地产泡沫问题将暴露出来。
瑞银认为，波士顿房地产市场估值合理。该行利用房价收入比和房贷与国内生产总值(GDP)之比等分类指数编制了一个整体指数。该指数若高于1.5，将意味着房价处于泡沫区域，1.5-0.5是估值过高区域。瑞银指出，多伦多和温哥华并没有受到全球金融危机的拖累，因为加元贬值缓冲了金融危机的打击。瑞银称，加拿大央行维持过度宽松政策的时间太久，加之外来者购房需求旺盛，使得这两个城市的房地产市场偏离了经济基本面，如今这两个市场都处于泡沫风险区域。报告还称，如果加元走强且加拿大央行进一步加息，将结束该国这场楼市盛宴。
瑞银称，按通胀调整后价格计算，目前美国城市的房价仍低于2008年触及的高点，但旧金山例外，该地区楼市出现估值过高迹象，但鉴于硅谷空前繁荣、经济基本面强劲，旧金山楼市还不存在泡沫风险。欧洲方面，瑞银指出，随着一些关键城市收入强劲增长，经济景气出现改善，过低的借款利率催生了对城市住房的旺盛需求。亚太地区，自2013年日本央行推出量化宽松计划以来，东京楼市出现过热迹象；而在贪婪的投资者需求和炒楼预期的推动下，香港房价创下纪录新高。瑞银所在的瑞士表现良好。苏黎世和日内瓦楼市看起来估值过高，但程度不算显著。(转载自华尔街日报中文网)
