油价下跌对美国经济涓滴效应始现

未来几天美国全国汽油均价似乎有望位于每加仑2美元以下,延续着美国数十年来汽油价格最为迅速的下跌行情之一,而油价下跌正为美国消费者带来越来越大的好处。

汽油价格下跌正在以多种方式影响着美国经济,一些方式为人们所熟悉,而一些则未曾为人所料到。美国的餐厅和酒吧实现了多年来最强劲的销售增长。美国人越来越喜欢开车出门,并选购更大的汽车和卡车。消费者信心处于11年来的最高水平,较低收入家庭的信心呈现出最为明显的改善。且一些家庭正在用油价下跌所省下的钱去偿还债务。

但油价下跌也使得该国繁荣发展中的能源行业面临考验,促使能源企业裁员并削减成本。价格下跌的速度之快一定程度地反映出全球需求前景的恶化,也令华尔街坐立不安,使得本就因全球经济增速低迷而倍感紧张的股票和债券投资者去查探美国经济受到的冲击是否比以前所料想的还要严重。

美国汽车协会(American Automobile Association)的数据显示,汽油均价自去年6月份(当时大约为每加仑3.68美元)以来下跌了近45%,周四为每加仑2.04美元。自1980年以来,汽油价格只出现过一次较本轮跌势更大的下跌行情,当时正值2008年金融危机期间,汽油价格在六个月时间里持续下跌,需求崩盘是其主因。而当前油价下跌,则是受到了供给增加以及全球需求疲软的共同影响。

在汽油价格下跌之际,美国经济正呈现出加速增长的迹象。去年美国新增就业创15年来的最快增速;经季节性因素调整后,去年第三季度美国经济折合成年率增长5%,创11年来的最快增速。

与高收入家庭相比,汽油价格下跌对中低收入家庭的意义更大一些,因为能源支出在他们家庭收入中所占比例更高。富国银行(Wells Fargo)数据显示,收入最低层20%的家庭去年购买汽油支出占到税后收入12%左右,收入前20%的家庭这一比例则在3%左右。如果汽油价格保持在现有水平,那么最低收入家庭今年的汽油支出将占到收入的8.3%左右,最高收入家庭则占到大约2%。

可以肯定是,油价下跌令得克萨斯州、北达科他州等地区面临困境。之前能源价格上涨,加之页岩油开采技术提高,这些地区掀起了钻探热潮。如今油田服务公司纷纷裁员,钻井平台数量不断减少。

同时富国银行的数据显示,能源企业发行的高收益债券余额从2010年的890亿美元升至1,890亿美元。发行在外的企业债券中,能源企业债券占到大约14%,违约增加可能导致金融市场波动加大,同时令部分公司的借贷成本上升。

不过就美国整体而言,经济学家普遍认为汽油价格下跌利大于弊。俄勒冈大学(University of Oregon)经济学教授Tim Duy称,负面影响比较集中,一不小心就搞得耸人听闻,相比之下积极的影响就相当分散。

现在的一个问题是,在2007-09年深度衰退之后,更多的美国人是会用省下来的汽油钱来偿还债务、增加储蓄还是增加非必需品开销。

根据ClearView Energy Partners为《华尔街日报》(The Wall Street Journal)准备的估测数据,如果原油价格保持在每桶50美元,则会使得未来一年每人在汽油上的支出较去年节省约575美元——或每个美国家庭近1,325美元。

这较该机构在去年12月初作出的估算380美元有所上调,当时油价接近每桶75美元。这个数字并不包括消费者去年因为油价下跌而较2013年平均省下的100美元。

根据美国能源情报署(Energy Information Administration, 简称EIA)的数据(纪录可回溯至1990年),到上周为止,汽油价格已经连续16周下跌,打破了2008年的连跌时间纪录。EIA称,周一汽油价格平均为每加仑2.07美元。汽油价格上一次跌破2美元还是2008年11月,而且之后在这一关口之下保持了大概六个月。经过通胀因素调整后,汽油价格在1986年也跌破了2美元/加仑,而且在之后17年里有一大半时间都处在这一关口之下。

Moody’s Analytics首席经济学家Mark Zandi称,从历史情况看,消费者将在六个月内花掉所节约汽油成本的25%左右,一年内将花掉三分之二左右。

美国联邦储备委员会公布的数据显示,2014年11月份的信用卡余额出现了一年来最快的降幅。美国商务部的数据显示,美国的个人储蓄率连续第五个月下降,降至全年最低水平4.4%。1986年汽油价格出现类似幅度下跌时,美国的储蓄率从3月份的9.3%降至年底的6.4%。

经季节性因素调整后,2014年12月份不包括汽油的零售额同比增长5.1%,2013年为增长4.1%。餐厅和酒吧的销售额同比增长8%,为七年来最高增幅。

美国联邦公路管理局(Federal Highway Administration)周二称,截至2014年11月份的一年的汽车行驶里程升至六年高点,尽管较2007年的高点仍低1.3%。研究公司Autodata Corp.称,卡车和运动型多用途车销量过去一年增长10%,高于乘用车销量2%的增幅。(来源:华尔街日报)

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