加拿大央行(Bank of Canada)近日警告称，即使加拿大未真正遭受关税打击，仅仅是贸易战的威胁就足以对该国经济造成影响。1月29日，加拿大央行宣布降息，而在降息前的讨论中，央行理事会成员详细分析了贸易政策不确定性对加拿大经济的潜在冲击。
报告指出，即便没有实际加征关税，长期笼罩在关税威胁下的不确定性也几乎必然损害加拿大的商业投资。投资受损将进一步拖累经济增长前景。报告称：“企业已经在重新评估其投资计划，以应对贸易政策的不确定性。如果加征高额关税，资本外逃的风险将上升，加剧加拿大面临的竞争力挑战和低生产率增长问题。”
理事会成员还注意到，加元汇率已经因不确定性而受到冲击。如果关税真正实施，加元可能会进一步贬值。加拿大央行经济学家担忧，长期来看，关税将对加拿大的出口部门造成毁灭性打击。“随着时间的推移，这可能导致企业倒闭，甚至退出出口行业。”
报告强调，美加之间的贸易战将损害两国经济，但加拿大将承受更大的损失。“显然，长期的贸易冲突将导致经济活动下降。加拿大和美国的GDP都会下降，但由于加拿大经济更加开放，且对美出口高度集中，其GDP损失将显著更大。”报告补充道，加拿大对美出口的集中度如此之高，以至于在加拿大经济重新适应关税之前，关税对GDP的损害将是“永久性的”。
此外，加拿大央行警告称，加拿大和其他国家对美国的报复性关税也可能引发一段时间的通胀。“虽然报复性关税可能只会导致价格水平的一次性上涨，但理事会成员指出，考虑到冲击的规模，存在进口价格上涨传导至其他价格的风险。如果这导致通胀预期上升，可能会引发持续的通胀压力。”
报告还表达了对“全球贸易冲突”可能拖累全球经济增长的担忧。理论上，这可能意味着油价下跌，从而降低通胀，但加拿大央行警告称，鉴于加拿大庞大的能源出口部门，这也将减少该国的收入。此外，由于美加供应链的高度互联性，关税战还将导致“相当严重”的制造业瓶颈。
加拿大皇家银行经济学家Claire Fan在周三发布的一份报告中预测，如果关税长期持续，加拿大的经济增长将陷入停滞。“如果关税在今年第二季度实施，我们预计到2025年加拿大的实际GDP增长将降至零，并在2026年收缩约2%。”她表示，如果关税长期持续，加拿大的失业率可能在2027年达到8%左右的峰值；如果关税实施时间较短，这一数字将约为6%。在短期关税情景下，Fan认为“失业率将在2025年下半年小幅上升至略高于7%的峰值，随后回落。”
加拿大皇家银行还指出，如果关税仅短期实施，其当前对GDP增长1.3%的预测将减半。然而，在这种情况下，随着贸易和生产活动的恢复，2026年和2027年的经济增长将更为强劲。
