渥太华近期提出的按揭政策改革可能在短期内提升首次购房者的购房能力，但也可能增加加拿大经济的脆弱性。TD银行经济学家里希·桑迪(Rishi Sondhi)在分析报告中对此进行了详细评估。政府计划将30年按揭期限的选择扩大到所有首次购房者及新建房产，并将按揭保险的房价上限从目前的$100万提升至$150万。这些政策预计将在2024年12月15日正式生效。
延长按揭期限将帮助购房者降低每月的还款成本，从而有资格申请更大金额的贷款。根据桑迪的估算，30年按揭的实施可能会提升购房者的购买力约9%。该政策预计将在2025年上半年促进购房市场活跃，TD银行预测到2026年底，加拿大的房屋销售和价格或将比政策实施前高出2%至4%。然而，桑迪在接受媒体采访时警告称，随着房价因政策而上升，最初的购房能力提升将在未来两年内被完全抵消。他形容这一政策是“一把双刃剑”：“虽然短期内刺激了市场活动，但最终的购房负担反而会变得更重，削弱了政策的长期影响。”
此外，将按揭保险的房价上限提高到$150万将使更多加拿大人能够购买更高价位的房产，而无需支付20%的首付。首付低于20%的购房者仍然可以申请按揭保险，但这类贷款被认为是较高贷款价值比的按揭，风险更大。TD银行的分析显示，目前加拿大约五分之一的房产价值在$100万至$150万之间，其中大部分集中在多伦多和温哥华等高房价地区。
尽管加拿大财政部长克里斯蒂亚·弗里兰(Chrystia Freeland)表示，这些措施旨在帮助首次购房者“获得优势”，桑迪却认为这些政策未能真正解决首次购房者面临的难题。他指出，首次购房者通常难以达到申请大额按揭所需的收入水平。以购买$145万的房产为例，购房家庭年收入需超过$22.5万，这对大多数家庭来说“难以实现”，更不用说首次购房者了。此外，桑迪警告称，推动更多人申请高贷款价值比的按揭贷款，可能增加金融体系的脆弱性。他引用加拿大央行的研究指出，高贷款价值比的贷款更容易导致房贷违约。长期按揭期限的引入还可能限制家庭应对财务危机的灵活性。在利率上升的环境下，那些按揭期限少于25年的借款人可以通过延长还款期限来降低月供，但起步即为30年按揭的借款人将缺乏这种选择。
桑迪特别指出，加拿大社会本已负债率较高，这些政策可能进一步推高债务水平。如果经济衰退或家庭收入下降，这些高风险贷款可能加剧金融体系和更广泛经济的脆弱性。他警告道：“这些因素可能会加剧经济衰退，并提高金融体系和经济的风险。”
渥太华的按揭政策调整意在帮助首次购房者进入市场，但这些政策的长期影响仍存在争议。虽然短期内可能刺激市场活动，但政策引发的房价上升和债务风险可能导致购房负担加重，并增加经济的不确定性。购房者和投资者应谨慎评估新政策带来的机会与风险。
