加拿大统计局将在今天公布5月份的通胀数据。如果数据显示价格增长继续放缓，正如许多经济学家预期的那样，这可能会为Bank of Canada(加拿大央行)的第二次降息铺平道路。今年4月，加拿大消费者价格指数(Consumer price index，简称CPI)同比上涨2.7%，低于3月份的2.9%。通胀放缓的原因是食品杂货和家庭用品价格的减速。
德杰尔丹集团(Desjardins Group)加拿大经济学高级总监兰德尔·巴特利特(Randall Bartlett)预计，周二的数据将显示年通胀率再次下降至2.6%，并在年底前回到2%。“根据我们的通胀前景，我们预计通胀将继续沿着我们已经看到的路径发展，”他说。“加拿大经济的潜在需求相当疲弱，消费者在支出上表现出极大的谨慎，储蓄率很高，因为消费者预期抵押贷款利率会上调。”
加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)经济学家凯瑟琳·贾奇(Katherine Judge)也预计CPI会下降，通胀率同比下降至2.5%。如果排除抵押贷款利率成本，降幅可能更大。“如果将抵押贷款利率成本从CPI中剔除，通胀率要低得多，而且已经持续了好几个月，”她说。“一直在2%左右，这就是加拿大央行继续降息的原因。”
每个人都在关注通胀趋势对加拿大央行未来降息的影响。6月5日，加拿大央行宣布近四年来的首次降息，将政策利率从5%下调至4.75%。当天在渥太华的新闻发布会上，加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆(Tiff Macklem)警告称，进一步降低通胀可能是一个不均衡的过程，过快降低政策利率可能会危及已经取得的进展。
尽管麦克勒姆提出了谨慎的警告，经济学家们已经预测2024年剩下的四次政策利率宣布中会有多次降息。“我们假设今年每次会议都会有一次25个基点的降息，”资本经济公司(Capital Economics Ltd.)经济学家斯蒂芬·布朗(Stephen Brown)说。“这将使政策利率从目前的4.75%降至3.75%。”
巴特利特认为，央行下个月也有空间降息，但可能会在9月份暂停。“目前，我们预计7月还会有一次降息，我们认为加拿大央行有空间降息，”他说。“我们认为9月份可能会暂停，让加拿大央行重新评估，并且从其他央行，特别是美联储那里获得方向感。”
虽然经济学家们相信通胀将继续放缓，但仍有可能破坏这一趋势的风险。根据上周发布的讨论记录，加拿大央行在6月份降息前花了相当多的时间讨论一些通胀上行风险。这些风险包括由于借贷利率较低而可能过热的房地产市场。“一个上行风险是房价上涨，以及租金飙升对住房CPI的压力，”加拿大丰业银行(Bank of Nova Scotia)副总裁兼资本市场经济学主管德里克·霍尔特(Derek Holt)在一份报告中说。“渥太华宣布提供新建住房补贴，加上其他待定变化，例如8月份30年期新建住房的保险抵押贷款将可用，这些都在刺激需求。”
另一个央行讨论的上行风险是工资压力，年工资增长率为4%。加拿大央行表示，工资增长和生产率低下的结合意味着劳动力成本继续以高于平均水平的速度上升。然而，贾奇表示，这些压力通常滞后于最新数据。“央行强调他们关注的一个领域是工资增长，尽管劳动力市场松弛的衡量标准，这一数据比预期的要热，”她说。“这通常滞后于经济状况，因此我们认为这将继续缓解。”
