牛津经济研究院(Oxford Economics)的一份最新研究显示，期待已久但姗姗来迟的加拿大经济衰退终于来到。高家庭负债以及房价泡沫是导致自2023年年初以来消费者支出回落的驱动因素，这一切都没有让强劲的移民人口、迅捷的就业增长以及疫情期间过剩的储蓄所支撑的支出热潮。
据坊间专家之言，加拿大经济衰退原本预期在2022年第四季度发生，但事实上其经济表现远好于预期。该报告支出，“我们怀疑今年年初的经济强劲势头能否持续，而最新的数据表明硬着陆确实即将到来。”
“我们预计，家庭高额负债将在去杠杆化与偿还债务过程中消减支出，这将使偿债比率的主要部分呈下降趋势。因此，不断上升的利息成本将占偿债成本上升的大部分。考虑到延期摊销对可变利率房贷持有人的影响，这一数字很可能甚至高于我们目前的预测。”
由于偿债成本、失业以及可支配收入下降，家庭已经开始减少购买新车、家具、电器及其他服务。家庭消费占加拿大GDP的60%，将成为经济的主要拖累，但分析师预测经济衰退期间消费者支出会下降1.3%，这一幅度小于之前因移民、疫情后被压抑的需求以及过剩的疫情储蓄等导致的经济衰退的下降幅度。
加拿大经济衰退始于2023年第二季度GDP下降，预期在2024年第一季度结束，GDP将从峰谷下跌1.5%。预计到2023年中期，失业率将从目前的5.5%升至7.2%。这是一个相对有限的下调，因为考虑到疫情结束后扩大员工规模所面临过的巨大挑战，预计雇主会更愿意通过缩短工作时间来留住员工。
预计加拿大政府不会因此推出新的重大财政刺激计划，因为这又会带来通胀压力，并破坏加拿大央行迄今为止将政策利率提高至5%的货币政策。另外，联邦政府还面临摆脱预算赤字的挑战，目标是到2027/28财年实现收支平衡。
至于地产市场，牛津经济研究所预测，加拿大房地产市场调整仍远未结束。从2023年2月开始，二手房价格出现上涨，但调整在夏季“全面”恢复，随着经济衰退的展开，预计这种情况会持续到2024年。
工作和收入不稳定，加上房贷利率上升以及创纪录的生活负担，这些将进一步消弱住房需求，导致房屋销售进一步下降。到2024年中期，房价会再下跌5-10%，导致自2022年2月，也就是加拿大央行首次加息开始以来房价总体下跌20-25%。
新房建设也有所放缓，预计随着经济衰退的加剧，新房建设会进一步下滑。预计2023年新屋开工量达到约22万套，2024年达到20万套，远低于2021年和2022年接近27万套的平均水平。
但房屋建设将在2024年年底回升，最终会在2026年达到31万套新屋开工的历史新高，届时经济将复苏，而房贷利率也将有所下降，政府将采取鼓励新房供应的措施，例如取消商品及服务税(GST)。同时，全新的有保障的专用于租赁住房的建设将有助于弥补过去的短缺。
