加拿大许多地产行业人士近日宣布，全国地产市场在今年早些时候放缓之后，成功实现“软着陆(Soft landing)”。但最近CIBC银行的一份新报告称，由于加拿大经济对地产市场的依赖程度比以往任何时候都要高，所以地产市场调整尚未结束！这可是一个不好的迹象！
在CIBC报告发布之际，加拿大房地产协会(The Canadian Real Estate Association，简称CREA)在12月17日表示，受多伦多和温哥华地产市场放缓拖累，11月全国房屋销量和价格再次下跌。上个月二手房销售下降2.3%，比去年同期下降了12.6%。这导致全国二手房销售均价为$488,000，比一年前下降2.9%。这是加拿大房屋销售连续第三个月下滑。CREA首席经济学家Gregory Klump说，“由于按揭引入压力测试，今年早些时候地产市场大幅放缓有望在下半年恢复，但反弹乏劲。”
在12月17日发布的报告中，CIBC经济学家预测，在2019年地产市场将拖累加拿大经济增长。Benjamin Tal和Royce Mendes共同报告说，“在地产市场延续火爆的日期，对经济发展确实不错，不过再靠地产市场引领加拿大经济发展的日子已经过去了。”两人表示，考虑到加拿大经济“比过往任何时候”倚重地产行业，这可能不是一个好消息！
住宅市场投资占加拿大总体经济的7.5%，比历史新高略低。CIBC经济学家指出，在房屋建筑以及地产市场领域就业人数比重也接近历史新高。他们补充说，与之前的经济衰退会形成鲜明对比，“那就是，地产市场的减缓对加拿大经济的影响会产生放大效应。”Benjamin Tal和Royce Mendes表示，通过一年半时间的加息，才开始让地产市场充分感受到加息的影响力，也就是说，加拿大央行(The Bank of Canada)自去年夏天所实施的加息政策直到目前才真正产生影响。即使在加息之前地产市场已经有大幅降温，但这一现象也是“令人担忧的”。
市场观察人士称，利率上升和抵押贷款新规是地产市场放缓的主要原因。它们的实施减少了加拿大人可以借贷到的款项，导致家庭借贷历史性放缓，这个速率处于35年最低。这证明对加拿大整体经济稳定有利。加拿大央行上个月指出，自从抵押贷款新规实施以来，承受过多债务的借贷人比例急剧下降。
但是，Benjamin Tal和Royce Mendes指出，目前的绝大部分抵押贷款还是“基于过往的限制性较低的抵押贷款规则”，这就暗示着加拿大家庭资产负债表依然存在很大风险。CIBC经济学家预测，多伦多的公寓市场，在过去一段时间能够避免整体地产市场调整并出现价格增长，这一现象可能不再延续，相反在2019年会出现下调。Benjamin Tal和Royce Mendes写道，温哥华的地产市场依然在泥潭中挣扎，比多伦多还要惨，因为其人口增长速度比多伦多要慢，而且还有证据显示温哥华公寓建设过度。
并不是每一个人都认为地产市场还会继续调整。在回应周一房屋数据的客户报告中，TD银行经济学家Rishi Sondhi预计，明年房屋销售将出现增长。不过，他也指出，“尽管如此，预计增幅会相当小，因为利率上升会产生负面影响。”
